O Ibovespa bateu 199 mil pontos em abril, virou e terminou a semana a 183 mil — enquanto os bancos lucravam bilhões e o dólar chegou ao menor patamar em dois anos.
A Bolsa Chegou Perto do Topo. Então o Oriente Médio Ligou.
Foi uma dessas semanas que o mercado financeiro vai lembrar por um bom tempo. Na segunda-feira (4), o Ibovespa reabriu depois do feriado do Dia do Trabalho e, quase que imediatamente, começou a cair. Não por acidente. Drones iranianos atacaram instalações petrolíferas nos Emirados Árabes Unidos, o petróleo disparou e os investidores — que vinham navegando num cenário já tenso há mais de dois meses — decidiram que era hora de proteger o dinheiro.
Parecia que a pior parte havia passado, não é?
Na prática, não.
Segunda-Feira Negra: Drones, Petróleo e Queda Imediata
Na segunda-feira (4), ataques de drone vindos do Irã provocaram um incêndio de grandes proporções na Zona de Indústrias Petrolíferas de Fujairah, nos Emirados Árabes Unidos — e os sistemas de defesa aérea dos Emirados responderam a uma sexta ameaça de míssil ao longo do dia.
O Ibovespa sentiu o golpe imediatamente. O índice da B3 caiu 0,92% na sessão, fechando aos 185.600 pontos, com Vale ON despencando 3,10% e os bancos perdendo até 2,12%. Portanto, a semana começou no vermelho — e com razão.
O petróleo WTI para junho fechou em alta de 4,29%, a US$ 106,42 o barril — uma demonstração clara de como o Estreito de Ormuz, fechado há mais de dois meses, segue ditando o humor dos mercados globais.
Para quem não acompanha o tema: o Estreito de Ormuz é uma espécie de “gargalo” do petróleo mundial. Antes da guerra, por ali passava cerca de um quinto de todo o petróleo e gás liquefeito do planeta. Com ele bloqueado, o mundo paga mais caro por energia — e isso chega no bolso do brasileiro sob a forma de combustível mais caro e inflação pressionada.
Terça-Feira: O Dólar Bateu o Menor Nível em Dois Anos
Curiosamente, em meio a tanta tensão, o Brasil viveu um momento positivo na terça-feira (5). O dólar à vista fechou em queda de 1,12%, a R$ 4,9123 — o menor nível de fechamento desde janeiro de 2024. No acumulado de 2026, a moeda americana já acumula baixa de 10,51% frente ao real.
Por que o real se valoriza com guerra e petróleo caro? A resposta é menos óbvia do que parece. O Brasil exporta petróleo. Quando o barril sobe, mais dólares entram no país — e isso pressiona a cotação da moeda americana para baixo. Somado à Selic ainda elevada, que atrai investidores estrangeiros em busca de rendimento — o chamado carry trade —, o resultado é um real surpreendentemente forte.
O Ibovespa também subiu na terça, fechando em alta de 0,62%, aos 186.753 pontos, puxado principalmente pelas ações da Ambev, que dispararam após lucro líquido de R$ 3,89 bilhões no primeiro trimestre — avanço de 2,1% sobre o mesmo período de 2025.
Afinal, nem tudo foi guerra essa semana.
Os Bancos Lucraram — e Muito
No meio de toda a turbulência geopolítica, os grandes bancos brasileiros entregaram números que fariam qualquer analista sorrir.
O Itaú Unibanco, maior banco privado do país, encerrou o primeiro trimestre de 2026 com lucro líquido recorrente de R$ 12,282 bilhões — alta de 10,4% em relação ao mesmo período do ano passado. O retorno sobre patrimônio (ROE) no Brasil chegou a 26,4% — uma rentabilidade que poucos setores da economia conseguem entregar, especialmente num trimestre marcado por guerra, petróleo caro e inflação pressionada.
O Bradesco, por sua vez, registrou lucro líquido recorrente de R$ 6,81 bilhões no trimestre — alta de 16,1% sobre o mesmo período do ano anterior. Foi o nono trimestre consecutivo de crescimento, consolidando o que o mercado chama de “turnaround” do banco, que havia passado por anos difíceis.
Ou seja: enquanto o Ibovespa oscilava por causa de drones no Golfo Pérsico, os dois maiores bancos privados do Brasil somaram juntos quase R$ 19 bilhões de lucro em apenas três meses. Para comparar: isso equivale a praticamente todo o orçamento anual de estados como o Piauí.
Selic Cai, Mas Devagar — e Com Recado Claro
Nesse cenário todo, o Banco Central cortou a Selic pela segunda vez seguida. Por unanimidade, o Copom reduziu a taxa básica de juros em 0,25 ponto percentual, para 14,5% ao ano. De junho de 2025 a março deste ano, a Selic ficou em 15% — o maior nível em quase 20 anos.
O corte veio, mas o recado foi de cautela. Na ata divulgada durante a semana, o Copom afirmou que a continuidade da guerra no Irã aumenta a chance de impactos duradouros na economia global — e que o conflito já pode ter sido suficiente para materializar riscos concretos para a inflação no Brasil.
Portanto, quem esperava uma queda mais rápida dos juros precisa de paciência. O Banco Central não vai cortar de forma agressiva enquanto o petróleo pressionar a inflação. E a inflação já está rodando acima do teto da meta de 4,5%, com o mercado projetando IPCA de 4,86% para o ano todo.
Em contrapartida, a Selic caindo — mesmo que devagar — é um sinal positivo para a bolsa no médio prazo. Juros menores tornam a renda variável mais atrativa do que a renda fixa. Nesse sentido, cada corte do Copom, por menor que seja, é um passo na direção de mais dinheiro migrando para as ações.
Sexta-Feira: Nova Tensão no Golfo Derruba a Bolsa
A semana terminou como começou: com geopolítica derrubando o mercado. O Ibovespa fechou a sexta-feira em queda de 2,38%, aos 183.218 pontos — a maior baixa da semana.
Novos confrontos entre forças americanas e iranianas perto do Estreito de Ormuz voltaram a abalar os investidores, exatamente quando havia expectativa de um acordo diplomático próximo. Trump afirmou que o cessar-fogo ainda está em vigor apesar da troca de tiros — mas o mercado, experiente que é, prefere ver para crer.
Sobretudo, o que a semana mostrou foi isso: o mercado brasileiro não tem problema com seus próprios fundamentos. Os bancos lucram, o dólar cai, os balanços surpreendem positivamente. O problema mora a mais de dez mil quilômetros daqui — num estreito de 54 quilômetros de largura que controla o destino energético do mundo.
O Número da Semana em Perspectiva
Para fechar o raciocínio, vale uma comparação concreta. O Ibovespa saiu de 199.354 pontos — seu recorde histórico, atingido em 14 de abril — e chegou a 183.218 pontos nesta sexta. Ou seja, perdeu mais de 16 mil pontos em menos de um mês. Uma queda de aproximadamente 8% em relação ao topo.
Isso assusta? Depende do horizonte de quem olha. No acumulado de 2026, o Ibovespa ainda avança mais de 14%. O real é a moeda mais valorizada do mundo no ano. E os lucros dos bancos batem recordes. Ou seja, o país está indo bem — mas o mundo atravessa um momento muito delicado, e isso tem preço.
O Brasil tem fundamentos melhores do que o noticiário sugere. Bancos fortes, real valorizado, balanços positivos — tudo isso convive com uma bolsa que cai por causa de um conflito que não tem nada a ver com a economia brasileira. Nesse sentido, semanas como essa são uma lição prática: quem investe olhando só para o noticiário do dia tende a tomar decisões erradas. O jogo de longo prazo, como sempre, pede mais calma do que os gráficos da sessão.
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